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聚丙烯5月止跌反弹 6月持续上涨?

时间:2017-06-08 09:22 作者:木木 来源:未知

中心提示:5月份国际油价短暂下跌后,受石油输出国延长减产利好的预期下,油价止跌反弹。5月份国际原油期货成交重心较上月有所下跌,WTI原

5月份国际油价短暂下跌后,受石油输出国延长减产利好的预期下,油价止跌反弹。5月份国际原油期货成交重心较上月有所下跌,WTI原油期货整体在45.52-51.47美元/桶区间运行,布伦特原油期货整体在48.38-54.15美元/桶区间。5月份国内PP市场价格先跌后涨,目前拉丝在7800-8200元/吨,共聚在8200-9300元/吨。月初市场在库存高企,需求疲弱,石化主动下调出厂价格等利空因素影响下,价格延续上月跌势。至中下旬,原油价格利好以及库存持续消化,石化上调出厂价格等利多因素的影响下,现货市场价格止跌反弹,贸易商小幅让利出货。

一、行情分析

1、聚丙烯现货市场价格回想

五月份,国内主要石化企业出厂价格仍以下跌为主,较上月同期下跌幅度在0.7-4%左右,拉丝跌幅在100-300元/吨,共聚跌幅在100-350元/吨。月初市场价格持续反弹,加之库存高压以及交投乏力等利空局势影响下,石化主动下调出厂价格。但随着石油输出国延长减产的利好预期释放,从本钱上,支撑国内油化工价格走势,石化上调出厂价格,回补前期降价,但聚烯烃出厂价格较上游仍有所下降。

5月份国内PP市场价格先跌后涨,目前拉丝在7800-8200元/吨,共聚在8200-9300元/吨。月初市场在库存高企,需求疲弱,石化主动下调出厂价格等利空因素影响下,价格延续上月跌势。至中下旬,原油价格利好以及库存持续消化,石化上调出厂价格等利多因素的影响下,现货市场价格止跌反弹,贸易商小幅让利出货。

聚丙烯5月止跌反弹 6月持续上涨?

2、聚丙烯期价盘面走势回顾

PP期货盘面,至今年春节以来,整体上坚持震荡下行的态势。5月份在国际原油价钱上行的推动下,PP1709合约触底反弹。端午节过后,聚丙烯库存有所回升,以及原油价格弱势整理,5月末聚丙烯期价有所从高回落。

二、供需分析

1、国际原油市场分析

5月份国际油价短暂下跌后,受石油输出国延长减产利好的预期下,油价止跌反弹。5月份国际原油期货成交重心较上月有所下跌,WTI原油期货整体在45.52-51.47美元/桶区间运行,布伦特原油期货整体在48.38-54.15美元/桶区间。从供应端来看,石油输出国延长减产协议,就OPEC整体日产量来说已持续4个月下降,但是考虑到美国活跃钻井平台数量以及美国原油产量持续增加,给石油输出国结合减产的效果大打折扣。截止5月27日当周,美国原油日均产量934.2万桶,为2015年8月份以来最高,比前周日均产量增加2.2万桶,比去年同期日均产量增加60.7万桶;截止5月27日的周围,美国原油日均产量932万桶,比去年同期高6.2%。从需求端来看,随着夏季原油消费传统旺季到来,用油需求量将不断增加,从而带动美国原油库存连续六周下降。

依据美国EIA数据显示,截止5月26日当周,美国原油库存量5.09912亿桶,比前一周下降643万桶;美国汽油库存总量2.37024亿桶,比前一周下降286万桶;馏分油库存量为1.46733亿桶,比前一周增长39万桶。炼油厂开工率95%,比前一周增长1.5个百分点。美国炼油厂原油加工量达到每日1750万桶,超过了原先在4月份美国石油学会颁布的历史最高记录每日1729万桶。最近几个月,在美国能源信息署每周报告中频频显示美国原油日均出口量超过100万桶,截止5月26日的一周美国每日出口原油130万桶,超过了截止2月17日的一周每日120万桶的历史最高记载。这意味着欧佩克11个签注减产协议的成员国当前每日减产约110万桶完全被美国原油出口量所抵消。

2、聚丙烯石化检修装置统计

5月份,我国聚丙烯装置检修损失量约在35.29万吨,环比4月份的35.24万吨增加0.14%。月内多家装置恢复开车,同时新增多家装置泊车检修,装置检修损失量与上月根本持平。燕山25万吨的装置26日重启,市场粒料价格有所从高回落。六月份我国聚丙烯装置检修损失量约在31.12万吨,环比五月份的35.29万吨减少11.82%。同时,神华宁煤三期45万吨/年的PP装置将于六月中下旬或将试车,产品届时逐步投放市场。六月份,国内聚丙烯供给量预期将有小幅增长。

3、聚丙烯社会库存剖析

5月份,国内聚丙烯主要生产企业及贸易商库存持续下降。国内装置检修密集期内,市场供应量持续减少,同时到港量也收到一定的掌握,整体供应压力不大。同时石化主动下调出厂价格来到达降库存的目标。但是在端午节假期前后,贸易商放假休市,下游工厂受环保检查以及新增订单量少等因素影响,社会库存有所上升。考虑到6月份石化部分装置恢复生产,聚丙烯的供应量有所增加,但考虑到农忙季节,以及后期梅雨季节的到来,编织袋用量或将有所晋升,预计6月份整体库存压力不会太大。

4、下游企业开工率统计

因农业季节性需求,饲料行业和粮食行业对塑编袋的需求有所增加,山东地域塑编企业受环保检讨的影响,部分小企业处在停工整顿期,开工率小幅下滑。聚丙烯主要下游塑编企业5月份开工率较4月份下滑7个百分点。今年厂家维持按需洽购,原料库存一般维持在7天左右。因农业季节性需求,饲料行业和粮食行业对塑编袋的需求有所增加,以及梅雨季节行将到来,防洪编织袋需求量或将也会增加,预计六月份新增订单有所改观。

三、后市行情预判:

上游端:OPEC延长减产会议闭幕,延长九个月减产,但并未如加大减产力度,市场对会议成果的乐观预期消退,加之美国活泼钻井平台数目以及原油产量持续增加,对整个国际原油市场带来一定的压力。但斟酌到随着夏季用油顶峰到来,需求将进一步放大。炼厂检验停止,动工率连续增加,原油库存或将持续下降,支撑整个油价市场。预计6月份布伦特原油期货价格保持震荡上行态势,维持在48-55区间运行。

供需端:5月中下旬,石化出厂价格放缓跌势,涌现调涨的情形。对整个聚烯烃市场价格起到一定的支撑作用,同时也表明石化企业库存压力前期逐渐得到释放。但是考虑到6月份聚丙烯部分检修装置逐渐开车,以及神华宁煤三期45万吨/年的PP装置将于六月中下旬或将试车,产品届时逐步投放市场。以及端午节假期期间石化库存有所进步,6月份市场供应量有所增加。但是考虑到农业季节性需求,饲料行业和粮食行业对塑编袋的需求有所增加,以及梅雨季节即将到来,防洪编织袋需求量或将也六合一家人会增加,预计六月份新增订单有所改观。预计6月份市场供求矛盾或将并未有显著的恶化。

期货端:今年春节以来聚丙烯期货盘面整体维持震荡下行的态势,在5月中下旬,受国际油价的上扬,推动PP1709合约触底反弹。端午节假期前后,贸易商及下游工厂停工放假,石化库存有所升高,以及油价的弱势整理,期价月末重回跌势。但考虑到6月份国际油价受需求提振,从成本上支撑油化工体系,预计期价下行空间有限。预计PP1709合约先抑后扬,有望下探前期低位7361,整体维持在7200-8400区间运行。就从L-P套利角度来看,能够在价差1400四周空L多PP建仓,有价差缩小的需求,价差有望跌破1000,下探900一线。