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为什么这家公司19个季度盈利 股价却跌跌不休?

时间:2017-10-18 12:27 作者:木木 来源:未知

  连续19个季度盈利,股价却止不住地下跌。唯品会赖以生存的特卖模式、买手团队和物流体系,在京东和阿里两大巨头夹击下,生存空间已越来越小。用户忠诚度下降,品牌渠道依赖度下降,唯品会还有救么?

  从财务数据上看,唯品会挺好的,颜值不错。

  2017年5月16日,唯品会就发布了第一季度未经审计的财报,营收为159.5亿元,同比增长31%,但代价是当季营销支出为7.3亿人民币,同比增长21.67%。

  8月17日,唯品会颁布了截至2017年6月30日未经审计的第二季度财务报告。净营收增至175.2亿元,涨幅达30.3%。第二季度唯品会活泼用户总数增长22%,增至2810万;总订单量同比增长23%,增至8480万。唯品会以连续19个季度盈利的表示,刷新电商行业持续盈利纪录。

  可是,问题来了,投资者为什么不买账呢?

  从2015年4月开端,唯品会进入了跌跌不休的不归路。

  今年6月30日,德意志银行将唯品会评级由买入下调至持有,当天唯品会股价下跌8.5%,随后一周股价进一步下跌4.74%。

  从10月10号,往前倒推一年,阿里巴巴股价涨幅为68.87%,京东股价上涨47.14%,唯品会则下跌47.66%。

  这到底是咋回事?投资者看出了什么?

  唯品会被两大电商夹扁了头 垄断优势可以拓展为垂直优势

  根据艾瑞最新数据,2017年第一季度,中国B2C购物网站交易规模达7070.8亿元,唯品会占比3.7%(约262亿元),天猫、京东占比分离为56.6%和26%。

  促销季对于电商已经越来越重要了。大家平时攥着,促销的时候剁手,廉价呗。

  从天猫和阿里平台GMV(线上总成交额)来看,天猫双11的GMV占比从2011年的0.78%逐渐提升到2016年双11的3.2%。苏宁818店庆2016年订单量回升312%,线上平台交易规模同比增长60.14%。京东2016年双11交易额增长60%,下单量增长60%,中心GMV增速为47.4%。

  唯品会在女装衣饰、鞋类和化装品上依旧坚持了自己的优势。加上唯品会也有本人的419寰球特卖狂欢节,但与天猫、京东的距离越拉越大。

  独占的品种一定会下降,现在全网多渠道运营成为趋势,供应商的选择也越来越多元化,移动电商门槛降低,发展迅猛,微店铺、自有APP、无数导购网站涌现,品牌供应商不用依赖于单一平台,就能获取很好的流量。

  凶悍的天猫在优化自己的构造,专注于流量整合与散发,降低供应商运营本钱,流量运营已经不再是从前简单的烧钱和拉用户。

  唯品会赖以生存的策略,泛黄了

  唯品会成立于2008年,主要策略是通过签约品牌折扣零售商,赞助消化库存,简略来说就是线上的奥特莱斯。通过短时间的特卖吸引客户,主要货源渠道来自于二三线品牌,通过过季货源、尾货倏地分销。

  唯品会在一线城市的订单仅占13%左右,二线省会城市占据30%,四线城市和县城占比超过20%。用户集中在广东、江苏、四川、浙江、福建一带的二三四线城市,年纪为20到40岁中高等收入女性,据称重复购买率超过80%。

  除了品牌协作,唯品会最大的优势在于买手团队和仓储物流。供给链方面,唯品会有超过1100个品牌的独家销售权。洽购团队现有881人,有许多是《瑞丽》、《昕薇》等时尚杂志编辑,以及百货业女装买手,确保选择的产品相符消费趋势。顾客也能够在网站上写下想要的品牌,公司去采购。

  买手模式不再有优势

  唯品会是自建物流,物流方面,唯品会仓储总面积220万平方米,前置仓总数增加至11个;唯品会95%的订单由唯品会物流配送,这一比例在去年同期是91%。仓储属于快进快出模式,与上游厂商配合,不能售完的产品会迅速退还厂家。

  压力山大,天猫与京东的特卖会声势盛大,其余电商的特卖相形见绌。

  服装类已经是中国最大电商阿里巴巴的重要业务之一,京东则购置了英国奢靡品电商平台Farfetch价值4亿美元的股份,全力引入国际时尚大牌。

  一个女性消费者到底在哪个平台上剁手败家,主要看性价比,质量,产种类类,是没有什么品牌忠诚度的。

  唯品会的客户下单少了。依据2017年一季度财报,用总订单量除以活跃用户人数盘算得出,17年一季度均匀每个用户下了2.773个订单,固然比2014Q1的2.730略有晋升,但比2016年同期的2.980下跌了6.9%。假如用总营收除以活跃用户,那么17年一季度客单价为613.57元,仅仅维持了2016年同期程度。

  无法解脱的假货风波

  2015年底,唯品会陷入“假茅台风波”,事件连续发酵,终极,唯品会发布申明,证实平台销售假茅台;2016年3月,唯品会被曝光泄露用户信息;2017年7月中旬以来,关于唯品会与京东合并的传闻,使得这家电商再次走进大众视线。

  赝品劣货在互联网泛滥。

  近两年看,资本已经有了逃离的苗头,唯品会股价从此前30美元的高点逐年跳水,跌至目前的8.3美元左右。

  2016年4月,红杉资本从唯品会主要股东名单中消失,随后一年时间里,老虎基金也转身离去。

  跟京东等电商一样,唯品会分拆金融、物流重组,投资者会认账吗?